重仓两大核心板块 这些基金逆势创历史新高

发布时间：2025-07-06 14:10:39 来源：排斥异己网 作者：知识

4月以来，重仓股市仍然低迷，核心但却有基金逆势创下历史新高。板块

据Wind数据统计，基金31只股票型基金和混合型基金的逆势净值在上周创下历史新高（注：剔除2022年新成立的基金），其中不仅有主动权益类基金，创历也有固收+基金、史新QDII（合格境内机构投资者）基金等。重仓

虽然这些基金类型五花八门，核心但从持仓来看，板块大多遵循着两大脉络：一是基金稳增长逻辑下的地产股；二是通胀和供需偏紧逻辑下的能源资源股。这也是逆势今年为数不多上涨的两大方向，其中年内上涨7.76%，创历中证800能源指数年内上涨20.56%。史新

创新高基金

多重仓地产和能源

4月14日，重仓黄海管理的万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选3只基金齐齐创下自成立以来的净值新高。其中，万家宏观择时多策略年内收益率超40%，是今年以来收益最高的主动权益类基金。

黄海是一位坚守地产板块的基金经理，从定期报告持仓来看，近年来持仓一直以地产为主，且自去年下半年开始加仓煤炭股。截至2021年末，万家宏观择时多策略的前五大重仓股分别为、、、、，此外，该基金还重仓了、等多只煤炭股。

他在年报中表示，2022年A股市场的整体格局可能是震荡趋弱，调整的幅度取决于刺激经济的力度和速度，因为经济下行的力量较强，既有周期性的，也有结构性的。从周期性来看，从去年二季度见顶，下行周期至少会贯穿今年全年；结构性原因是人口增长速度下降较快，长期需求面临萎缩，叠加疫情防控和各类调控，常规的经济刺激手段可能不足以扭转下滑态势。

黄海认为，低估值和稳定分红的公司会是经济下行期的稀缺资产，投资整体上偏谨慎和防御，继续坚定看好能源（煤炭）、稳增长政策受益的房地产。

除了上述黄海管理的3只基金外，近期创新高的多数基金重仓股名单中都有地产股、能源股的身影。

例如“固收+”明星基金经理张翼飞管理的多只基金近日创下净值新高，包括安信民稳增长、安信平衡增利、安信民安回报等。以安信民稳增长为例，其年报的前十大重仓股中有4只地产股和3只能源股。

同为安信旗下的袁玮也有多只基金在近期创下净值新高，其中安信新常态沪港深精选重仓了A股中的保利发展、金地集团，港股中的中国海外发展、旭辉控股集团等多只地产股。

多只能源资源QDII基金

也创下新高

与此同时，全球能源的供应紧张也影响着QDII基金的表现，多只重仓石油、矿产的QDII基金在近期创下新高。

例如，4月13日，广发道琼斯美国石油人民币A创下净值新高，这是一只指数基金，跟踪的是道琼斯美国石油开发与生产指数，超过70%权重成份股分布于上游勘探与生产行业，使其对油价的敏感度更高；此外，该指数采用自由流通市值加权方式编制而成，前十大成份股权重占比达到70%，龙头效应更加明显。

此外，华安标普全球石油、中银标普全球自然资源均于4月14日创下净值新高。不同于另外两只石油基金，中银标普全球自然资源的持仓集中在矿业股，重仓了FORTESCUE METALS GROUP、淡水河谷、力拓等。

在高通胀的背景下，这些矿业股今年以来涨势较好，例如淡水河谷的股价年内涨幅超40%。德意志银行预计，5家大型矿业公司（必和必拓、英美资源、嘉能可、淡水河谷、力拓集团）将宣布高达240亿美元的股息和现金分红，今年晚些时候可能还会有更多。

两大板块后市如何走？

可以说，重仓地产和能源资源股是今年创新高基金的两大杀手锏，展望后市，这两大方向的行情是否还能延续？

对于地产股的投资，万家基金认为，现在正站在一个“翻石头”的黄金时期，需要通过对房企基本面的深入研究，准确捕捉优质房企，在估值被错杀的时候进行布局。

万家基金表示，继续看好地产板块的配置机会，未来将重点关注以下几条主线：一是信用风险较低、融资渠道畅通、安全性较高的龙头房企；二是财报安全性高、现金流较为稳定的区域性央企、国企或区域龙头民企；三是积极布局“地产+”业务、价值有待重估的房企；四是当前收入确定性较强、集中度加速提升，同时关联房企近期信用风险缓释，弹性反转的地产后周期物业板块。

展望2022年能源资源股的走势，中银标普全球自然资源基金经理陈学林在年报中表示，由于OPEC+修正了对于2022年供需过于悲观的预测，使得能源股跟随油价反弹，各大能源机构也开始修正原油库存的数据，显示世界经济复苏的强度超过了之前的预测，只要新冠肺炎疫情能够得到控制，能源股基本面将可以在2022年支持本板块再创新高。

此外，中国宏观经济不振使得市场预期中国央行会持续加大宽松力度，陈学林认为，此举将利好于基础金属的需求，俄乌战争也将使得部分金属的行情易涨难跌。贵金属2022年最大的压力则是来自美联储的升息威胁，虽然目前根据预测，通胀威胁将逐渐减轻，但是在市场仍有疑虑之下，贵金属应该还会在区间内震荡，除了避险需求之外，随着美联储加息次数的明朗，才能看出贵金属板块走出新的方向。

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