加息落地美股飙升近500点，科技股财报有多大惊喜？

发布时间：2025-07-07 13:38:03 来源：排斥异己网 作者：探索

华盛资讯，加息近点惊喜隔夜美联储连续第二个月加息75个基点，落地主席鲍威尔暗示9月份可能还会再加75基点，美股其否认美国经济处于衰退期。飙升报鲍威尔在记者会上表示，科技“下一次会议上再进行一次超常规幅度的股财加息可能是合适之举，这将取决于从现在到那时的加息近点惊喜经济数据”。鲍威尔说，落地 美联储将在某个时候放慢加息步伐。美股官员们将在每次会议上逐次制定货币政策，飙升报而不是科技就下次利率调整幅度提供明确指引。

受此鸽派信号影响，股财美股周三大幅走高。加息近点惊喜标普500指数收涨102.56点，落地涨幅2.62%，美股时隔七周重新收于4000点上方，创6月9日以来收盘新高。道指收涨436.05点，涨幅1.37%，报32197.59点，重返3.2万点上方。纳指收涨469.85点，涨幅4.06%，报12032.42点，重返1.2万点上方。

行情数据来自：华盛通

华尔街最受欢迎的科技股本周陆续放榜，继周二发布业绩之后，周三Meta、周四，都将相继公布最新业绩。

在这之前，本周彭博的多位分析师指出，整个科技行业的增长都在放缓，就连苹果和亚马逊等通常所向披靡的公司也无法逃脱经济放缓的影响，投资者即将迎接的可能大多数是坏消息。

周二微软谷歌首先交出试卷。第二季度谷歌母公司Alphabet营收696.85亿美元，同比增长13%，其中广告业务超分析师预期，但是EPS位1.21美元低于预期；微软当季营收518.7亿美元，同比增长12%，净利润167.4亿美元，同比增长2%，但是两者均低于此前公司的业绩指引。不过，周三美股盘前，两股均不同程度上涨，市场似乎已经消化了其真实业绩。

投资者面临的问题是，经济放缓在多大程度上已经反映在了股价上。以科技股为主的100指数今年已经下跌了24%，苹果跌超15%，微软、谷歌、亚马逊的跌幅超过20%，而Meta的市值已经跌去了一半。业绩后股价走势如何，还得取决于是否能给投资者带来惊喜。

一、在线广告市场放缓，Meta业绩遭遇连续下调

Meta此前的业绩指引二季度销售在280亿美元至300亿美元之间。而彭博社分析师最新共识第二季度营收289.35亿美元，同比下降0.5%，位于公司预测区间的中间位置。此外华尔街预计，9月当季的收入为307亿美元，全年为1250亿美元，2023年为1430亿美元。

此前有彭博社的分析师发出预警，“Meta 可能发布自该公司十年前上市以来首次的零销售增长，同时净利润下降 33%。”在过去的三个月里，Meta 的营收预测被下调了38次，上调了一次。此外，每股收益预测下调 20 次，仅上调 4 次。

分析师对Meta如此悲观的主要原因是，苹果对IDFA标签的隐私保护做出了调整。IDFA标签能够提供更好的广告定位，Meta非常依赖这一系统。然而，苹果去年宣布，它将允许iOS用户选择不与第三方共享其IDFA标签，包括Meta的应用程序。这导致Facebook和Instagram上的广告对广告商的吸引力下降，从而导致收入增长下降。这对Meta更不利，因为不分享他们的IDFA标签在消费者中很受欢迎。据10月份的报道，大约62%的iPhone用户选择不分享他们的标签。

第二大原因是TikTok的崛起。TikTok正在成为Meta目标受众中最受欢迎的社交媒体形式之一，也越来越受到广告商的青睐。这是因为TikTok构建良好的算法，以及其For You页面的流行。这导致Facebook的日活跃用户在2021年第四季度下降到19.29亿，而TikTok声称其全球用户超过10亿。

竞争愈发激烈的原因是，在线广告市场的增速正在放缓。研究公司 Magna 估计，美国数字广告市场在第二季度仅增长 11%，与去年同期的 58% 相比急剧下降，社交媒体广告的增长将尤其乏力。这使得越来越多的科技公司争相分一杯羹。

不过，也有机构和分析师长期看好Meta的发展潜力。Cavenagh Research认为Meta业绩会出乎意料的上涨，经济环境衰退对行业内公司的影响程度不同，过去三个月Meta的销售表现强于同行，他专注于关注Meta的收入增长、研发投入水平、股票回购以及与Tiktok的竞争，表示回调后的股价有“足够上升空间”。

另一位分析师Mark Schiavo表示，Meta正在广告部门之外产生收入，他采用相对估值和DCF模型的方式测算出Meta目标价257.32美元，这跟分析师的平均目标价262.28美元十分接近，较当前有近60%上行空间。

二、亚马逊急刹车，重点关注库存动态

亚马逊将于周四盘后公布业绩，分析师一直在下调本季度、下一季度以及2023年的盈利和销售预期。亚马逊此前预计最新季度营收将在1160亿美元至1210亿美元之间，同比增长3%至7%。彭博社的调查显示，目前华尔街的共识为收入1195.28亿美元，调整后EPS位0.522美元；9月当季的营收为1270亿美元，每股利润为0.33美元。

作为参考，亚马逊第一季度报告了多年来的首次合并净亏损，自由现金流下降至负91亿美元。一季报之后，亚马逊股价遭遇大幅调整，虽然近期有所修复，但今年仍然损失惨重。

分析师指出，亚马逊不仅面临着销售增长的历史性放缓，它还在处理疫情期间扩大投资的后遗症。新冠肺炎疫情爆发后，电子商务支出激增，该公司进入建设模式，将仓库面积扩大一倍，以满足需求。现在消费者已经回到实体店，亚马逊的仓库容量过大，所以它转租仓库空间，并通过自然减员来减少劳动力，控制支出。从数据上可以看到，亚马逊的库存处于5年来的最高水平。

与此同时，公司利润受到了冲击。除了资产负债表和现金流风险，其AWS业务可能也将受到冲击。AWS是公司一季度的一个亮点，取得了亮眼的同比增长，然而它需要巨大的资本支出，库存的积累和不良的现金流对该业务造成巨大压力。

不过有分析师指出，随着亚马逊业务的萎缩，其盈利能力预计将在今年下半年反弹。如果经济全面衰退，亚马逊仍然可以比竞争对手做得更好——这要归功于它低廉的价格。在2008年全球金融危机期间，该公司的增长速度超过了整个电子商务行业。亚马逊的在线商店可能承受压力，但是其云服务可能成为新的亮点。

奥本海默分析师Jason Helfstein周一下调了他对大多数时期的预期，同时将亚马逊股票的目标价从 175 美元下调至 160 美元，但他维持对该股票的增持评级。

MKM Partners 分析师 Rohit Kulkarni 将其目标价从 180 美元下调至 165 美元，并下调了预期，但维持对亚马逊股票的买入评级。他认为该公司可以达到其第二季度的收入指导范围，但他发现华尔街对第三季度的预期“相当高”。Kulkarni 认为 AWS 需求近期可能出现疲软——他认为 AWS 的前 20 名客户都在当前的环境中苦苦挣扎。

三、牛市试金石苹果，却被分析师认为估值高的“过分”

苹果将于周四盘后公布最新业绩。彭博分析师一致预计，第三财季每股收益下降 11% 至 1.158 美元，而收入增长 1.6% 至 827.6 亿美元。与此同时，毛利率预计将下降至 42.8%，而营业利润率下降至 27.3%。

更重要的是，本季度服务收入增长预计将大幅放缓至 12.8%，收入攀升至 193 亿美元，而可穿戴设备的增长预计将持平于 87 亿美元。iPhone 销售额预计将下降 2.3% 至 389 亿美元，其中 iPad 销售额下滑 6%，Mac 销量增长 2.6%。

Reading The Markets 的分析师预计，本季度影响苹果的大问题将是美元。在苹果 827 亿美元的总收入中，只有 386 亿美元来自美洲。苹果第三财季超过 50% 的收入将来自美洲以外地区。虽然该公司没有按国家/地区划分收入，但可以假设来自美洲的大部分收入来自美国。尽管如此，美元可能在苹果本季度业绩的强劲表现中发挥重要作用。不过，如果供应链限制仍然是苹果的一个因素，而且美元指数自 3 月底以来已上涨近 8%，那么第四财季的销售额和收益可能需要调整。

彭博的分析师预警，苹果预计将公布自疫情初期以来最慢的季度销售增长。苹果已警告称，供应链问题将导致当季销售额减少80亿美元，除此之外现在投资者还担心消费者需求下降。无论如何，苹果第三财季的业绩与去年同期形成了一个严峻的对比，当时苹果的销售额增长了36%，这得益于客户在疫情期间为家庭办公室添置设备。在线服务可能是苹果的一个亮点，分析师预计，今年第二季度的销售额将达到近200亿美元，创下同类产品的销售纪录。

分析师Logan Kane则更为全面的看待苹果的业绩。他指出，苹果第三财季的业绩将成为检验疫情以来的牛市是真实的，还是只是政府借贷和财政刺激的结果。2021年，苹果公司的收益几乎比疫情前翻了一番。但苹果公司的历史会告诉你，它是一只周期性股票，收益下跌的可能性很大。

Kane认为，苹果公司在财务上做得很好，但散户投资者对该公司未来增长的假设是不现实的，疫情期间刺激消费不是长期、可持续的业务基本面。看空者认为苹果的增长轨迹只是被疫情提前透支，而不是永久增长。该分析师认为，苹果长期会很好，但是现在的估值有点“过分”，苹果的市盈率从之前的15倍左右增长到疫情期间的30倍，这不正常。

不过Tipranks上统计数据显示，29位分析师中有22位给予“买入”评级，平均目标价179.53美元，比当前股价高出18.42%。

来源：Tipranks

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