【十大券商一周策略】A股又一次跌出机会！右侧入场时机在10月份，聚焦这些板块

发布时间：2025-07-08 05:12:04 来源：排斥异己网 作者：探索

炒股就看，大券跌出权威，商周时机专业，策略及时，又次右侧月份全面，机会聚焦助您挖掘潜力主题机会！入场

：右侧入场时机在10月份，板块坚定“热切冷”

9月以来，大券跌出海外快速加息预期持续升温，商周时机贸易争端扰动密集出现，策略增量资金有限，又次右侧月份持仓结构失衡，机会聚焦激烈预期博弈加剧市场波动，入场当前市场状况优于4月，板块存在左侧配置机会，大券跌出但最稳妥的右侧入场时机预计还在10月份。

从近期扰动因素来看，美国通胀超预期引发快速加息预期升温，并加剧短期人民币汇率波动，贸易相关摩擦频繁出现，引发投资者对外需稳定性的担忧。从股票市场流动性来看，增量资金流入继续放缓，存量资金仓位仍保持中高水平，持仓结构依旧失衡，“热切冷”仍在进行中，基于预期的博弈交易持续活跃，加剧市场波动。从市场节奏上来看，当前市场整体估值合理，绝对吸引力略逊于2018年末，存在左侧配置机会，但我们认为在10月份经济、政策、盈利预期明朗，同时外部地缘扰动因素落地后，右侧入场更为稳妥。配置上，建议坚定“热切冷”，重心继续转向部分前期偏冷门行业。

证券：A股又一次跌出机会，逐步逢低布局

市场情绪指标已进入极端区域，顶住恐慌情绪，逐步逢低布局。A股近期走弱背后的主要原因在于外部扰动，包括美国8月通胀数据超预期最终影响美债利率及人民币汇率，另外一系列事件使得市场对地缘政治形势的担忧加剧。展望未来，我们倾向于美国通胀处于温和回落，而中国内需企稳，趋势好于美国，人民币汇率进一步调整压力有限。全A市盈率回落，隐含风险溢价上破历史90分位线，情绪指标进入极端区域，万得全A和沪深300的隐含风险溢价均超过两年期移动90分位。预计恐慌情绪宣泄后，积极因素将被市场逐步吸纳，建议逢低布局。

内需与自主可控是重要线索。近期一系列事件加剧市场对于地缘政治形势的关注，我们认为，一方面，内需正在筑底，另一方面“大安全”是重要中期投资线索，包括：产业链安全、国防安全、科技信息安全、能源安全、粮食安全等。最后，我们认为，对于Q4旺季仍有景气向好预期的新能源领域优质公司，值得逢低加仓。重点行业：军工、半导体设备与材料、农业、食品饮料、地产、储能、风电、光伏等板块机会。

证券：A股弱势整理，聚焦关键技术核心攻关与能源安全

短期市场快速调整和风险释放，或阶段性反弹与休整，但在出现足够扭转经济预期和风险偏好的边际因素之前，我们认为A股市场以弱势整理为主。

投资者需要校准的是股票定价的假设与条件，经济降速、逆全球化与大国博弈。总量政策供给不足，应对不确定性的复杂环境，在成长内部更加重视确定性。核心围绕“科技制造”和“能源保供”。经济预期下修，风险偏好下降，存量博弈的格局下，投资风格将更强调确定性，核心围绕“科技制造”和“能源保供”，聚焦关键技术核心攻关与能源安全。推荐：1）政策供给与发展势能确定性更高的科技制造：军工/半导体/光伏/风电/通信/机械（高端装备）。2）聚焦能源保供，掘金“源网荷储”：火电/电网信息化/储能。3）实物资产：煤炭。

：注重结构，静待时机

展望中国A股前景，我们判断市场估值已经偏低，成交持续缩量表明市场情绪也已经接近历史区间的极致水平；市场流动性条件也较为宽松，对市场中期前景不宜过度悲观，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。配置上，低估值、稳增长相关板块仍有相对表现；成长风格偏弱的态势可能仍将延续一段时间。

配置建议：政策支持领域仍有望有相对表现。我们建议在配置上仍以低估值、高股息、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长风格性价比在减弱，后续可能仍有波动，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。

：本轮调整已步入尾声，价值搭台成长唱戏

经历7月5日以来的调整，A股估值已接近4月底，基本面比当时好，市场已经反转，新低概率小。借鉴前五次市场底部反转的进二退一形态，本轮调整已经步入尾声。即便走势很弱的2018、2011、2008年，年内也有两波机会。从景气对比和稳增长政策力度分析，风格难大变，市场企稳路径可能是价值搭台成长唱戏。

：10月下旬“新半军”或开启新一轮上行

10月下旬“新半军”或进入新一轮上行窗口。从空间上看，当前“新半军”估值和拥挤度已回落至历史较低水平；从时间上看，10月下旬也是海内外不确定性逐渐消退的节点。此外，领先指标同样指向“新半军”10月下旬开启新一轮上行。

短期内市场仍处于“无主线”、“弱风格”的窗口。虽然从调整空间上我们认为已经较为充分，但风险偏好仍受到压制。“新半军”中，可以趁着调整布局三季报乃至明年景气有望持续的方向：军工（航空发动机）、半导体（材料、设计）、智能驾驶、储能。

：A股下行风险有限，价值切换预演+成长股适度扩散

A股下行风险有限，价值切换预演+成长股适度扩散。海外“紧缩+衰退”交易共振，A股处于“此消彼长”的波折期，但在表观盈利底确立、国内宽货币、类资产荒的格局下，当前与1-4月的“慎思笃行”形似而神不似，维持权益市场没有大幅下行风险的判断。

继续利用波动平衡价值与成长：（1）赔率较优，且胜率在改善的价值（地产龙头/煤炭）；（2）中报景气企稳及PPI-CPI传导受益（家电/食品饮料）；（3）成长板块以“盈利-久期收缩”框架衡量行业当下的股价对于未来业绩的透支程度已消化的细分方向（光伏组件龙头/风电/传媒）。

：外部风险将落地，悲观情绪已加速释放

上周市场的下跌已呈现出明显的加速和情绪化反应特征，这通常意味着市场的悲观情绪已经得到了快速释放。展望后市，市场情绪仍可能处于较大波动中，但我们重申市场目前没有系统性下跌的风险，同时考虑到近期市场对外部事件冲击进行了较充分反应，随着部分风险事件的落地以及国内经济弹性回升、政策偏积极，市场同样具备弹性反弹的条件。一是8月经济超预期，证实经济边际改善，9月高频数据显示经济仍在修复过程中；二是人民币汇率破 7 不会改变国内货币政策和流动性宽松积极合理充裕的方向；三是保交楼政策推进已见成效，稳增长接续性政策不断发力；同时随着9月22日美联储加息落地，海外市场偏好抑制有望暂告一段落。

配置上，已经有较大幅度调整且存在长逻辑的部分消费品，如白酒、生猪链条值得关注；稳增长接续政策逐步发力，上游周期品景气环比改善，稳增长链条短期仍有性价比；此外调整为中期布局成长热门赛道提供良机，建议逢调整逐步加仓。

：“快跌”阶段已过，耐心静待市场企稳

快速下跌阶段已过，耐心静待市场企稳。近期市场增量资金入市动能不足，存量博弈特征明显。在面临地缘事件、人民币汇率波动、海外流动性紧缩担忧等因素时，市场情绪面对利空信息反应敏感。经历短期快速调整后，市场性价比重新显现，从估值、风险溢价等指标来看，当前A股安全边际较足。快跌后无需过于悲观，国内经济基本面和货币政策环境对A股形成有力支撑。预计后续A股指数“向上有天花板，向下有支撑”为主要特征，建议耐心静待市场逐步企稳。

配置上均衡为主，聚焦“3”条配置主线+“1”主题。1）受益于“因城施策”政策持续放松的：地产等；2）高景气度的：新能源、新能源车上下游产业链等；3）后续疫情防控将进一步优化，估值存在修复的板块，如：白酒等。主题方面，推荐受益于“国产替代”的“半导体等”。

粤开证券：下探空间有限，关注稳增长和大消费

展望后市，在经济弱复苏+流动性宽松的环境下，我们认为市场继续大幅下行空间有限，短期将以震荡整理格局为主。根据历史复盘数据，党代会召开前期存在市场维稳需求，股指中期上行概率更大。

建议投资者把握政策窗口期，均衡配置确定性强的优质标的，重点关注政策发力的稳增长主线和受益于经济修复的大消费主线。

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